پاورپوینت مديريت مالي یک

مديريت مالي یک
رشته هاي حسابداري و مديريت بازرگاني
فصل هفتم: تجزیه وتحلیل مخاطره وبودجه بندی سرمایه ای

اهداف رفتاري:
از دانشجو انتظار مي رود پس از مشاهده اين برنامه:
1 - مفهوم مخاطره (ريسك) و ارتباط بين مخاطره و بازده سرمايه گذاريها را بداند.
2 - نحوه اندازه گيري مخاطره اوراق بهادار را بداند.
3 - نحوه كاهش مخاطره از طريق متنوع ساختن دارائيها را بداند.
4 - مفهوم بتا به عنوان معيار اندازه گيري مخاطره را بداند.
5 - نحوه محاسبه نرخ بازده مورد انتظار سهام عادي با استفاده از مدل قيمت گذاري دارائيهاي سرمايه اي را بداند.

مخاطره واندازه گیری مخاطره:
هرگاه بازده يك دارائي بطور دقيق قابل پيش بيني نباشد، سرمايه گذاري در آن دارائي همراه با ريسك (مخاطره) است. مثلا چون بازده سرمايه گذاري در سهام عادي بطور دقيق قابل پيش بيني نيست، سرمايه گذاري در سهام عادي همراه با ريسك است اما چون با سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي اصل و بهره آن حتما دريافت خواهد شد، سرمايه گذاري در اوراق قرضه دولتي همراه با ريسك نيست.
براي اندازه گيري مخاطره طرحهاي سرمايه گذاري، از انحراف معيار استفاده مي شود. انحراف معيار (واریانس) ، عدم قطعيت يا مخاطره جريان نقدينه را نشان مي دهد. ضريب تغييرات (ضریب پراکندگی) معياري نسبي است كه بصورت درصد بيان مي شود.

تجزیه وتحلیل مخاطره وبودجه بندی سرمایه ای
سرمایه گذاری طرح ها توام با مخاطره متفاوت می باشد. در تحلیل هر طرح اولین گام انتخاب روش ارزیابی است.
تمامی روش های تحلیل وارزیابی طرحهای پر مخاطره سه ویژگی مشترک دارند:

1 چارچوب برای تحلیل مخاطره
2 ارزیابی مخاطره
3 تعدیل متناسب میزان مخاطره

روش های تحلیل مخاطره ابتدائی
در عمل سه روش برای تحلیل مخاطره وجود دارد که از جریان نقدینه تنزیل شده استفاده می کنند. در این روش به قضاوت مدیر در خصوص مخاطره طرح انکا می شود. روش های مذبور عبارتند از:

1 استفاده از پیش بینی جریان نقدینه طرح
2 استفاده از قضاوت مدیران برای تعیین سود آوری طرح
3 طبقه بندی طرح ها بر اساس حداقل نرخ بازده (نرخ تنزیل) قابل قبول.